واقعیت این است که در شرایط فعلی تقریبا هیچ دارایی بدون ریسک نیست. مسکن که همواره به عنوان پناهگاه امن سرمایه شناخته می شد، در صورت بروز درگیری نظامی با ریسک تخریب یا آسیب فیزیکی روبه رو است. ارز و طلا، حتی در شرایط عادی نیز با خطر سرقت مواجه اند و در وضعیت پرتنش، این ریسک می تواند افزایش یابد. خودرو با هدف سرمایه گذاری نیز از گزند آسیب های احتمالی در امان نیست. بازار سهام هم در چنین فضایی می تواند با افت ارزش و کاهش شدید قیمت ها مواجه شود.
به بیان دیگر، هر مدل دارایی در شرایط کنونی بخشی از نااطمینانی را با خود حمل می کند. همین مسئله باعث شده تصمیم گیری برای نگهداری یا جابه جایی سرمایه به یک معمای پیچیده تبدیل شود. هیچ کس نمی داند در آینده چه رخ خواهد داد و کدام سناریو محتمل تر است. در نتیجه، هیچ کارشناس یا سرمایه گذاری نمی تواند با قطعیت اعلام کند که امروز بهترین گزینه سرمایه گذاری کدام است.
در چنین فضایی، یکی از معدود توصیه های قابل دفاع، تنوع بخشی به سبد دارایی است. تقسیم سرمایه میان ابزارهای مختلف می تواند شدت آسیب را در صورت وقوع هر سناریو کاهش دهد. وقتی آینده مبهم است، پخش کردن ریسک به جای متمرکز کردن آن، منطقی تر به نظر می رسد.
اما شاید مهم تر از اینکه چه باید کرد، این باشد که چه نباید کرد. در روزهایی که دامنه احتمالات گسترده است، برخی تصمیم ها می توانند کنترل سرمایه را از دست افراد خارج کنند. هر اقدامی که نقدشوندگی دارایی را کاهش دهد یا دسترسی سریع به سرمایه را محدود کند، در چنین شرایطی باید با احتیاط بیشتری بررسی شود.
برای نمونه، شرکت در طرح های پیش فروش یا قرعه کشی خودرو که تحویل آن چند ماه بعد انجام می شود، به معنای واگذاری سرمایه به فروشنده تا زمان تحویل است. در شرایط عادی، پیش خرید خودرو می تواند اقدامی رایج و حتی سودآور باشد. اما در وضعیت پرریسک فعلی، اگر فرد در میانه مسیر به نقدینگی نیاز پیدا کند، عملا دسترسی به سرمایه خود نخواهد داشت.
نمونه دیگر، سرمایه گذاری در برخی ابزارهای مالی است که امکان توقف معاملات در آن ها وجود دارد. تجربه توقف صندوق های طلای بورسی در دوره جنگ 12 روزه نشان داد که در شرایط خاص، امکان نقد کردن این دارایی ها ممکن است موقتا از بین برود. در صورت تکرار درگیری نظامی، احتمال تعلیق مجدد برخی ابزارهای معاملاتی دور از ذهن نیست.
در نهایت، مساله اصلی این است که در روزهای ابهام، حفظ انعطاف پذیری مالی اهمیت ویژه ای پیدا می کند. شاید پاسخ قطعی برای اینکه چه چیزی بهترین سرمایه گذاری است وجود نداشته باشد، اما می توان با پرهیز از تصمیم هایی که نقدشوندگی را محدود می کنند، بخشی از ریسک های ناخواسته را کنترل کرد. در روزگار نااطمینانی، مدیریت ریسک بیش از شکار بازده اهمیت دارد.
