سلطنت سولانا به پایان رسید؛ چرا این آلت کوین محبوب از بازار جا مانده است؟

قیمت ارز دیجیتال سولانا (SOL) از ماه نوامبر تاکنون ۳۲ درصد سقوط کرده و عملکرد ضعیف‌تری نسبت به کل بازار آلت کوین‌ها داشته است. این شکاف عملکردی، به‌ویژه با توجه به ورود سرمایه به صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) سولانا و افزایش تعداد شرکت‌هایی که این دارایی را به‌عنوان ذخیره استراتژیک به ترازنامه خود اضافه می‌کنند، به نگرانی جدی برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است.

صرافی کیف پول من

بیشترین تعداد ارز برای معامله! یک صرافی برای همه ارزها

ثبت‌نام کنید

اکنون معامله‌گران این سؤال را مطرح می‌کنند که چه چیزی باید تغییر کند تا قیمت سولانا بتواند دوباره روند صعودی پایداری را آغاز کند. در این تحلیل، دلایل این عقب‌ماندگی را با بررسی داده‌های آن‌چین و چشم‌انداز رقابتی بررسی می‌کنیم.

ورود نهادها و استیکینگ سنگین؛ چرا قیمت SOL رشد نمی‌کند؟

براساس گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، در نگاه اول، عوامل بنیادی سولانا قدرتمند به نظر می‌رسند. صنعت ETFهای سولانا در ایالات متحده از زمان راه‌اندازی اولین صندوق در ماه ژوئیه، موفق به جذب ۶۳۶ میلیون دلار دارایی شده است. هم‌زمان، شرکت‌هایی مانند فوروارد اینداستریز (Forward Industries)، سولانا کمپانی (Solana Company) و شارپس تکنولوژی (Sharps Technology) درمجموع ۲۰.۳۵ میلیون واحد SOL به ارزش بیش از ۲.۵ میلیارد دلار به ترازنامه خود افزوده‌اند.

علاوه بر این، استیکینگ (سپرده‌گذاری) بومی در شبکه سولانا نیز به محدود کردن عرضه قابل‌فروش این ارز دیجیتال کمک کرده است. در حال حاضر، نزدیک به ۶۸ درصد از عرضه در گردش سولانا در سیستم اثبات سهام (Proof-of-Stake) شبکه قفل شده و این سهم طی چند ماه گذشته به‌طور پیوسته افزایش یافته است. گفتنی است که بازده استیکینگ در سولانا می‌تواند از ۶ درصد فراتر رود، زیرا این ارز دیجیتال برای جبران هزینه‌های اعتبارسنج‌ها، ساختاری تورمی دارد.

با وجود این سیگنال‌های مثبت، به نظر می‌رسد کاهش قیمت سولانا به سمت سطح ۱۲۰ دلار، بیشتر به انتظارات ضعیف‌تر از تقاضا برای شبکه آن مرتبط باشد. این احتمال وجود دارد که روندهای گسترده‌تر پذیرش ارزهای دیجیتال به سمت پلتفرم‌های رقیب یا راه‌حل‌های جایگزینی که نیازی به تسویه مستقیم روی بلاک چین ندارند، تغییر مسیر داده باشد.

آمار نگران‌کننده آنچین: زنگ خطر برای سولانا به صدا درآمد؟

داده‌های آنچین (On-Chain) نشان می‌دهد که فعالیت شبکه سولانا از ماه اوت در مسیر نزولی قرار گرفته است. کارمزدهای هفتگی شبکه از ۷ میلیون دلار در دو ماه پیش به ۴.۵ میلیون دلار کاهش یافته است. در همین حال، درآمد برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) روی این شبکه نیز با ۳۰ درصد کاهش، به ۲۶ میلیون دلار در هفته رسیده است. در حالی که کاربرد و تقاضا برای سولانا ضعیف شده، فعالیت در شبکه‌های دیگر شتاب گرفته است.

رقبای سرسخت از راه رسیدند؛ اکوسیستم اتریوم و بایننس در کمین سولانا

مقایسه رشد ماهانه تعداد تراکنش‌ها به‌خوبی این تغییر روند را نشان می‌دهد:

• پالیگان (Polygon): رشد ۸۹ درصدی
• بیس (Base): رشد ۳۴ درصدی
• آربیتروم (Arbitrum): رشد ۲۱ درصدی
• ترون (Tron): رشد ۱۳ درصدی
• اتریوم (Ethereum): رشد ۶ درصدی
• سولانا (Solana): رشدเพียง ۴ درصدی

اکوسیستم لایه ۲ اتریوم به گسترش خود ادامه می‌دهد و با ارائه کارمزدهای پایین، مجموع ارزش قفل‌شده (TVL) آن از ۸.۵ میلیارد دلار TVL سولانا فراتر رفته است. این شبکه‌ها به رقیب جدی برای سولانا تبدیل شده‌اند.

از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران سولانا پس از موفقیت نسبی برنامه‌های غیرمتمرکز روی بی‌ان‌بی چین (BNB Chain)، مانند صرافی غیرمتمرکز آستر (Aster) و پلتفرم عرضه میم‌کوین فور-میم (Four-meme)، محتاط‌تر شده‌اند. حمایت بزرگ‌ترین صرافی ارز دیجیتال جهان (بایننس) به این پروژه‌ها دسترسی آسان‌تری به توسعه‌دهندگان، کانال‌های بازاریابی و پایگاه کاربری گسترده می‌دهد. حرکت اخیر بایننس به سمت بازارهای پیش‌بینی نیز می‌تواند انگیزه صعودی برای سولانا را بیشتر تضعیف کند.

نتیجه‌گیری: آیا امیدی به بازگشت سولانا هست؟

بعید است که سولانا بتواند بدون تغییر مسیر واضح در فعالیت‌های آن‌چین خود، شکاف عملکردی‌اش را با بازار گسترده آلت کوین‌ها جبران کند. رقابت، چه از سوی سایر شبکه‌های بلاک چین باشد و چه از سوی بازیگران سنتی فین‌تک (مانند برنامه نزدک برای معاملات ۲۳ ساعته)، چشم‌انداز رشد پایدار و صعودی قیمت SOL را محدود نگه می‌دارد.

در نهایت، سرمایه‌گذاران باید به‌دقت فعالیت‌های شبکه سولانا و چشم‌انداز رقابتی آن را زیر نظر داشته باشند. بازگشت روند صعودی نیازمند نشانه‌هایی از احیای تقاضا و افزایش مجدد فعالیت کاربران و توسعه‌دهندگان در این اکوسیستم خواهد بود.